安东尼·波普利亚诺的ProCap，最近分享了其进展和估值指标。ProCap已与哥伦布环形资本公司1（CCCM）签订了10亿美元的业务合并协议。
作为交易的一部分，ProCap已筹集超过7.5亿美元，并已部署超过5亿美元购买比特币（BTC），积累了4,950个比特币的资金储备。这使ProCap成为全球第13大公共比特币持有者。
波普利亚诺提供的数据和分析直接来自ProCap，并指的是隐含的净资产价值（mNAV）溢价。
根据ProCap的分析，该公司的股票目前以1.3倍的最低隐含mNAV溢价进行交易，而同类比特币资金储备公司如坎特股权合伙（CEP）为2.2倍。这个低mNAV倍数表明ProCap BTC有限公司可能被低估。
拟议业务合并的一个重要特征是CCCM股东的赎回权。在特别会议批准业务合并的记录日期持有CCCM股票的投资者将有权以信托中持有的现金赎回其股份。
截至CCCM在5月份的首次公开募股结束时，这个按比例的信托价值预计约为每股10美元。根据波普利亚诺的说法，如果信托价值保持在10美元左右，投资者的最大损失约为每股55美分。
然而，如果ProCap的隐含mNAV溢价上升到与坎特股权合伙（2.2倍）相匹配，交易后的股价可能达到每股约17.82美元。
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