根据股神巴菲特（Warren Buffett）旗下投资公司波克夏海瑟薇（Berkshire Hathaway）最新公开资料显示，该公司目前持有高达 3,008 亿美元的短期美国国债（Treasury Bills，T-Bills），不仅占据美国短期国债市场总额的近 5%，也大大超越了美国联准会（Fed）的短期美债持仓。
巴菲特满手美债
根据美国财政部最新数据显示，目前美国国债总规模已经达到 36.65 兆美元，其中，市场化证券（Marketable Securities）约为 28.59 兆美元，非市场化证券约为 8.06 兆美元。而在市场化证券中，短期国债（T-Bills，期限 1 年以内）总规模约为 6.1 兆美元，占比为 21.3%。
以此计算，波克夏海瑟薇持有的约 3,000 亿美元短期国债，已经占据美国短期国债市场的 4.94%，这意味著，市场上每 20 美元的短期美债，其中就有 1 美元属于巴菲特。
同时，波克夏的这一持仓也已经超越联准会的短期国债持仓。根据公开资料显示，联准会目前持有约 1,950 亿美元的 T-Bills，仅占 T-Bills 市场的 3.2%，比波克夏少了约 1,000 亿美元。
巴菲特美债持仓有什么启示？
美债作为传统的避险资产，波克夏海瑟薇持有如此庞大规模的短期国债，反映了巴菲特对当前市场环境的谨慎态度。分析人士指出，巴菲特的这一策略可能基于以下考量：
- 对经济不确定性的防御：2025 年全球经济面临多重挑战，包括通膨压力、地缘政治风险及潜在的经济衰退隐忧。T-Bills 作为全球最安全的资产之一，违约风险近乎为零，期限短且流动性高，能为波克夏提供资本保全。
- 股市估值高企的担忧：实际上，在去年波克夏就持续减持手中的股票（包括苹果、美国银行等），并转向美债市场，此前分析师们就认为，这表明巴菲特认为当前股市估值偏高，缺乏具吸引力的投资机会。
- 保留灵活性以待机会：3,000 亿美元的 T-Bills，也为波克夏提供了充足的「弹药」，这让巴菲特可在市场下跌或出现低估值资产时迅速行动，例如收购企业或增持股票。例如巴菲特过去在 2008 年金融危机时，就曾利用现金储备进行大规模投资。
- 稳健的收益回报：2024-2025年，T-Bills 年化收益率约为 4.3%-5.3%，高于过去低利率环境。波克夏的 T-Bills 持仓每年可产生约 130-160 亿美元的利息收入，为其提供稳定现金流。
