加密货币领域最受关注的数据科学家和宏观经济分析师之一本杰明·科恩(Benjamin Cowen)在其最新市场报告中评估了比特币(BTC)当前的周期。科恩认为，很大一部分投资者的判断是错误的，比特币尚未进入安全买入区域，熊市行情仍将持续。
本杰明·考恩将比特币在2025年末达到约12.6万美元的峰值后，暴跌近50%并随后横盘整理的过程描述为“随着时间推移而蔓延的投降”。与以往的周期不同，这一次市场并非在狂热的热情中达到顶峰，而是伴随着深深的冷漠和兴奋感的丧失，他认为，这也阻止了典型的山寨币牛市的出现。
科恩认为，市场收缩的主要原因是宏观经济流动性紧张。他指出，美联储的高利率政策和市场紧缩措施持续给加密货币等风险资产带来压力。他称有关机构ETF资金流入或政府持有比特币储备的说法是“夸大其词”，并提醒读者，价格波动是由全球流动性驱动的，而非新闻。
科恩表示，他仍然坚持四年比特币周期模型和历史数据，并预测比特币的真正底部可能出现在今年第四季度。这位分析师认为，市场需要彻底清除所谓的“垃圾币”，比特币兑黄金和能源等传统资产的下跌趋势也必须停止。
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